交易对价约17亿元！锦江酒店收购三家控股子公司少数股东股权

21世纪经济报道记者 张赛男 上海报道

12月24日晚间，锦江酒店公布涉及共约17亿元的多笔股权收购。

公告显示，锦江酒店全资子公司Plateno Investment Limited分别与Prosperous Team Limited、MapleL Holdings Limited、Fortune News International Limited、DaChow Holding Limited、DeerHarvest Holding Limited、Plan 2 HK Company Limited以及Sammuel Trading Limited签订股权转让协议，并最终实现对Lavande、Xana、Coffetel的完全控股。

上述三家标的公司分别运营着锦江酒店旗下的Lavande Hotels(麗枫酒店)、Xana Hotelle(希岸酒店)以及James Joyce Coffetels(喆啡酒店)。这意味着锦江酒店对这些品牌的运营将更进一步。

持有Lavande、Xana、Coffetel 100%股权

往前追溯，2016年2月，锦江酒店收购了 Keystone Lodging Holdings Limited81.0034%的股权，并于2017年10月、2018年11月及2021年6月，分别增持了Keystone 12.0001%、3.49825%及3.49825%股权，增持完成后公司持有Keystone100%股权。Keystone持有Plateno100%股权。

根据公司于2015年10月披露的公告，Keystone旗下中高端有限服务酒店系列包括麗枫、喆啡、希岸在内的共有7个合资品牌，除欢朋酒店外的合资品牌均通过Plateno所控制。

公告称，其中的中端品牌采用“铂涛集团控股、战略合作方与管理团队参股”的合资合作模式，以股权多元化纽带，有效地解决了品牌创建过程中资源不足和激励不足的问题，激励机制更加灵活和市场化，激发管理团队的创业热情。

而Lavande、Xana、Coffetel作为本次收购的标的公司，分别运营着锦江酒店旗下的Lavande Hotels(麗枫酒店)、Xana Hotelle(希岸酒店)以及James Joyce Coffetels(喆啡酒店)。

本次交易前，锦江酒店依次透过全资子公司Keystone和Plateno分别持有Lavande 57%股权、持有Xana 62.7%股权、持有Coffetel 57%股权

根据协议，Plateno分别向上述公司收购其合计所持有的Lavande Holdings Limited38%股权、Xana Hotelle Holdings Limited(以下简称“Xana”)32.3%股权以及Coffetel Holdings Limited(以下简称“Coffetel”，与Lavande、Xana合称“标的公司”)38%股权，交易代价分别约为11.01亿元、2.90亿元以及3.24亿元。

此次交易完成后，Plateno将分别持有Lavande、Xana、Coffetel 95%股权。交易各方将确保在本次交易交割完成后的3个月内完成上述3家公司剩余5%股权的注销，待完成注销后，Plateno将分别持有Lavande、Xana、Coffetel 100%股权。

本次交易买方与各卖方达成协议，交易价款分三期支付，包含首期款、第二期价款及暂扣预估税款，各首期购股价款(为卖方取得的全部交易价款的70%)将转入证券监管账户，自相关价款转入之后将以不低于各卖方取得的全部交易价款的60%用于二级市场购买锦江酒店股票，所购买股票锁定期为5年，并按约定比例分四批解锁。

助于品牌发展战略纵深推进

锦江酒店表示，此次收购是基于品牌发展战略，持续布局中国区的业务整合、管理整合、架构整合的需要。

早在今年7月，在2024锦江酒店伙伴成功大会上，锦江酒店首次对外宣布了其全新“12+3+1”品牌战略，即:2028年前打造12个成熟品牌保持规模增长，维持锦江酒店的规模领先优势；培育极具市场竞争力的3个核心中高端品牌，注重品质及消费者体验；同步扶持1 条度假赛道，打造度假产业集群。此次交易所涉及的麗枫、喆啡、希岸3个酒店品牌均属于上述战略的12个成熟品牌之中。

锦江酒店表示，通过本次股权结构调整，能进一步增强对子公司的控制力度，提高决策效率，整合公司资源，降低管理成本，实现整体价值最大化，有利于公司对三家标的公司的充分管理，有利于公司组织架构、业务划分的清晰化，有助于公司未来战略发展规划。

公告显示，截至2023年底，三家标的公司分别实现营收7.96亿元、2.83亿元、2.58亿元，实现净利润及综合收益总额分别为2.69亿元、0.82亿元、0.77亿元。按照此次三家标的公司的评估值计算，收购PE约分别为10.64、10.66以及10.62。结合此次公告所披露相近的交易案例的市场可比交易价格，行业并购标的PE均值约34.1倍。此外，根据《企业会计准则第 33 号——合并财务报表》有关规定，本次交易不会产生新的商誉。

在业内人士看来，麗枫、希岸以及喆啡作为锦江酒店的主力品牌之一，此次交易有助于公司深耕现有业务，在发展赛道有望得到进一步提升。

值得一提的是，近期，锦江酒店宣布，将携手马来西亚酒管集团RIYAZ，共同推进中国区旗下的五个品牌落地东南亚市场。其表示，此次合作将为东南亚市场带来更多优质可靠的住宿选择以及极具竞争力的酒店投资产品，并提升品牌的国际影响力，扩大锦江酒店在海外市场的份额。锦江酒店方面也表示，通过本次收购，标的公司将成为公司全资公司，其经营品牌作为品牌发展战略的重心之一，可对其加大资源投入和支持力度，通过资源的统一调配、品牌和渠道的互补、企业文化的融合，进一步优化业务架构、推动降本增效、提升运营水平。